بناء محافظ استثمارية كفؤة باستخدام البرمجة التربيعية دراسة تحليلية مقارنة لتقييم اداء عينة من محافظ الشركات الامريكية والعملات المشفرة
Abstract
تهدف الدراسة الى بناء محافظ استثمارية باستخدام البرمجة التربيعية بالاعتماد على شركات أمريكية قسمت على أساس المخاطر النظامية من خلال البيتا الى المحفظة الهجومية التي تزيد البيتا عن (1) والمحفظة الدفاعية التي تقل البيتا فيها عن (1) ومقارنة أداء مع محفظة العملات المشفرة من خلال مؤشر شارب، بالاعتماد على عدة استراتيجيات تخدم فئات متعددة من المستثمرين كلا حسب أهدافه من حيث العائد و الخطر. ولقد شملت العينة على (30) شركة أمريكية في مختلف القطاعات إضافة الى (6) عملات مشفرة، وعلى هذا الأساس تم بناء (12) محفظة بواقع (4) محافظ استثمارية مختلفة لكل فئة والتي كانت (3) فئات أساسية.
ان مشكلة الدراسة تنبع من الكيفية التي يمكن بناء محفظة استثمارية كفؤة بالاعتماد على العملات المشفرة وفق الأهداف الاستثمارية لكل مستثمر عن طريق التخصيص الأمثل للموجودات في المحفظة. افترضت الدراسة انه يمكن لمحفظة العملات المشفرة من ان تحقق أداء أفضل من باقي المحافظ وفق مؤشر شارب بسب التردد العالي في الأداء والتي يمكن السيطرة عليه من خلال تخصيص الأموال بشكل هادف يساهم في تحسين أداء المحفظة الاستثمارية، ولقد توصلت الدراسة الى ان عملية التخصيص في المحفظة الاستثمارية يعتبر موضوع جوهري في السيطرة على العائد و الخطر للمحفظة الاستثمارية وتؤدي الى تحسين أداء المحفظة الاستثمارية؛ حيث تعمل البرمجة التربيعية على إيجاد التخصيص الأمثل بما يتلاءم واهداف كل مستثمر من حيث العائد و الخطر على اعتبار اختلاف توجهات المستثمرين من متحفظ للمخاطر الى مغامرة، وقد حققت محفظة العملات الرقمية أفضل أداء مقارنة مع باقي المحافظ الاستثمارية ولكل أنواع التخصيصات على الرغم من ارتفاع المخاطر
Downloads
References
الزلزلي، صابرين جمال جلال، (2016)، تأثير اختيار أسهم النمو في أداء محافظ الأسهم العادية - دراسة تحليلية في سوق العراق للأوراق المالية، رسالة ماجستير، كلية الإدارة والاقتصاد جامعة القادسية.
كوجك، ورد عبد العزيز، (2018)، التنبؤ بعوائد المحافظ الاستثمارية باستخدام نموذج الانحدار الذ اتي المشروط بعدم ثبات التباين /ARCH/ دارسة تطبيقية على سوق عمان المالي، رسالة ماجستير، كلية الإدارة والاقتصاد جامعة حماه.
محمد، عوامر، (2015)، ادارة مخاطر المحفظة المالية باستخدام أسلوب البرمجة التربيعية، رسالة ماجستير، جامعة محمد بوضياف – الجزائر.
ثانيا: المصادر باللغة الانكليزية
Aggerholm, Simon Agerkvist, (2019), Active vs. Passive Investing Are Danish Active Mutual Funds able to Outperform the S&P 500 Index, M.Sc. In Finance & Strategic Management, COPENHAGEN BUSINESS SCHOOL.
Anagnostopoulos, K.P., Mamanis, G., (2010), A portfolio optimization model with three objectives and discrete variables, Computers & Operations Research 37.
Dangi, Ankit, (2012), Financial Portfolio Optimization: Computationally guided agents to investigate, analyses and invest!?, Master of Technology in Modeling and Simulation.
DRAKE, PAMELA PETERSON, FABOZZI, FRANK J., (2010), The Basics of Finance, John Wiley & Sons, Inc.
Dunis, Christian L., Middleton, Peter W., latos, Konstantinos Theofi, Karathanasopoulos, Andreas, (2016), Artificial Intelligence in Financial Markets, Springer Nature.
Fabozzi, Frank J., Drake, Pamela Peterson, (2009), Finance: capital markets, financial management, and investment management, Published by John Wiley & Sons, Inc.
FRANCIS, JACK CLARK, KIM, DONGCHEOL, (2013), Modern Portfolio Theory, John Wiley & Sons, Inc.
FREEDMAN, DAVID M., NUTTING, MATTHEW R., (2015), Equity Crowdfunding for Investors, John Wiley & Sons, Inc.
HILSTED, JOHAN CHRISTIAN, (2012), ACTIVE PORTFOLIO MANAGEMENT AND PORTFOLIO CONSTRUCTION IMPLEMENTING AN INVESTMENT STRATEGY, MASTER THESIS, ECONOMICS AND FINANCE COPENHAGEN BUSINESS SCHOOL.
Ilmanen, Antti, (2011), Expected Returns_ An Investor's Guide to Harvesting Market Rewards, John Wiley & Sons Ltd.
Iverson, David, (2013), Strategic Risk Management a Practical Guide to Portfolio Risk Management, John Wiley & Sons.
Kapoor, Neelam, (2014), Financial Portfolio management: Overview and Decision Making in investment Process, International Journal of Research (IJR) Vol-1, Issue-10 November.
Kumar, Vijaya, rajan, Ayyappa, (2020), Portfolio Construction Using Beta Value on Selected it Companies Share Price, International Journal for Research in Engineering Application & Management, Vol-05, Issue-11, Feb.
Mussafi, Noor Saif Muhammad, Ismail, Zuhaimy, (2019), Quadratic Programming for Optimizing the Diversified Shariah Stock Portfolio, Advances in Social Science, Education and Humanities Research, Proceedings of the 2nd International Seminar on Science and Technology, volume 474.
Olaf, Korn; Kuntz, Chloé, Laura-, (2017), Low-Beta Strategies, Centre for Financial Research (CFR), Cologne, Working Paper, No. 15-17.
Onanaye, Adeniyi Samson, Banjo, Peace Oluwalonimi, (2016), QUADRATIC PROGRAMMING AS AN OPTIMIZATION TOOL FOR PORTFOLIO MANAGEMENT, International Journal of Mathematics and Computer Applications Research, Vol. 6, Issue 2.
PACHAMANOVA, DESSISLAVA A., FABOZZI, FRANK J., (2016), Portfolio Construction and Analytics, John Wiley & Sons, Inc.
It is the policy of the Journal of Duhok University to own the copyright of the technical contributions. It publishes and facilitates the appropriate re-utilize of the published materials by others. Photocopying is permitted with credit and referring to the source for individuals use.
Copyright © 2017. All Rights Reserved.
